本文的核心觀點是：疫情對供給端的影響是即時的、集中的；疫情對需求端的影響是延時的、分散的，兩種影響模式在時間上產(chǎn)生時差，會導(dǎo)致價格趨勢在二季度發(fā)生變化。
復(fù)盤：
疫情發(fā)生前，DISCIEN曾預(yù)測2020年TV面板的供給發(fā)生7%左右的明顯減少，而需求端因為奧運會和歐洲杯等體育賽事和一些新興市場的價格戰(zhàn)而保持相對穩(wěn)定，面板價格將迎來小幅度但長周期的上漲。疫情發(fā)生后2月份的面板價格漲幅高于預(yù)期，三月份也有望維持高增長，為什么會有這種差異呢？
供給端：2-3月份疫情的重災(zāi)區(qū)是中國大陸，2020年中國大陸占全球TV面板的份額將達到57%左右，具備明顯的集中性。同時面板廠作為產(chǎn)業(yè)鏈冗長的制造業(yè)，遭受疫情影響的上游產(chǎn)業(yè)鏈不能配合滿產(chǎn)所需的資材供給，導(dǎo)致稼動率下降15-30%。這種產(chǎn)業(yè)鏈的影響是即時的，體現(xiàn)在疫情發(fā)生后馬上遭受影響，同時這種影響是相對集中的，預(yù)計持續(xù)到疫情大幅好轉(zhuǎn)的3月份。
需求端：作為一季度受影響最大的市場，大陸的零售市場預(yù)計減少25%-30%，但是大陸占全球市場的比重約為21%，遠低于面板約57%的份額；同時三星LG等全球品牌在中國的銷量較少，2-3月份需要持續(xù)購買去布局全球市場；國內(nèi)電視制造商在停擺了接近三周后（包括春節(jié)）積壓了很多海外訂單，需要積極采購面板去應(yīng)付訂單，拉動了短期需求。
綜上，2-3月份在供給端影響的即時性、集中性和需求端影響的分散性下，供需此消彼長，加快了價格漲幅。
前瞻：
在不遠的第二季度，供需影響的“時差”未發(fā)生變化的情況下，價格趨勢會有什么樣的變化呢？
供給端：按照目前的恢復(fù)節(jié)奏來看，大陸面板產(chǎn)業(yè)鏈的影響會持續(xù)到3月份，4月份的大部分廠商可恢復(fù)滿稼動水平。當(dāng)然韓廠的產(chǎn)能還會持續(xù)減少，不過這是預(yù)期內(nèi)的變化。
需求端：疫情快速在海外擴散，顯然會導(dǎo)致海外需求下降，但是很這種下降會有延時性，原因如下：
1.國際環(huán)境中各個國家對疫情的態(tài)度、方式、能力均有不同，步驟不統(tǒng)一，一些國家在疫情傳導(dǎo)2-3周內(nèi)才開始做出反應(yīng)，需求也是逐步下降；
2.各個渠道和品牌的策略不統(tǒng)一，在競爭激烈的電視市場，調(diào)整銷售策略的時間點也較難把握。疫情剛開始發(fā)生時還是發(fā)展到中期再調(diào)整？調(diào)整早的話份額有被競爭社趁虛而入失去份額的風(fēng)險等等，所以渠道和品牌在調(diào)整銷售策略時很難做到步驟一致，有快有慢，最終反映到面板需求是延時的。
3.產(chǎn)業(yè)鏈冗長也是需求延時的重要原因之一，全球65%左右的電視都在中國制造。從面板采購-整機制造-出口物流-渠道，整個環(huán)節(jié)動輒需要2-3個月，這也決定了面板的采購策略是超前的，同樣終端發(fā)生變化后傳導(dǎo)到采購端，也需要較長的反應(yīng)時間。
結(jié)合以上內(nèi)容，在1季度，由于供給端的即時集中的影響和需求端延時分散的影響，造成了供需此消彼長的局面，加快了面板上升的幅度。到2季度，同樣由于供給端影響是即時的，屆時已基本消除影響，而需求方面國內(nèi)緩慢恢復(fù)，海外需求因3-5月的疫情下降嚴(yán)重，由于各種延時性傳導(dǎo)到面板端可能已經(jīng)是二季度末，從而使二季度末發(fā)生與1季度相反的供需此長彼消的局面。
局面已經(jīng)在醞釀，實際發(fā)生可能需要一些促使品牌端步驟一致的導(dǎo)火索，目前來看，可能的導(dǎo)火索是歐洲杯取消或者奧運會延期等需求引擎的熄火。
